据招股书披露，2018年到2020年雷尔伟加权平均净资产收益率年均超30%，比wind机械行业中位值8.54%高数倍，同期其资产负债率则从51.06%大幅降至35.05%，经营活动产生的现金流量净额则从5202.32万元大幅提升至1.56亿元，复合增长率高达73.21%，财务指标的亮眼表现，展现出了雷尔伟良好的基本面和强劲的成长性。

市场前景广阔

近三年净利复合增长率高达50%左右

“十三五”期末，我国高铁营业里程、动车组拥有量分别达到3.80万公里、3.134万辆，其中高铁营运里程较“十二五”期末增长91.92%，动车组拥有量较“十二五”期末增长77.58%。同时，我国城镇化率不断提高，“十二五”期间，我国轨道交通建成1900公里以上，完成投资1.2万亿元，截至2020年末，我国城市轨道交通运营线路总长度达到7969.7公里。随着我国轨道运营里程的持续增加及轨道车辆的持续投入，我国轨道车辆装备的相关市场需求持续放大，市场前景可谓十分广阔。

凭借市场规模的不断扩大，和地处我国经济发达的长三角经济圈的地理优势，再加上先进的技术实力和丰富的产品，以及强大的客户资源，雷尔伟业绩实保持快速增长之势，招股书显示2018年到2020年其营收分别实现2.61亿元、3.71亿元和4.67亿元，复合增长率高达33.68%，明显高于已上市轨道交通装备企业，同期公司净利润分别实现了5240.89万元、8597.02万元和1.14亿元，复合增长率高达47.77%，增速显著。公司预计2021年上半年归母净利增速仍将保持在48.77-53.85%之间。同时，据了解，公司综合毛利率和净利率也均保持着不断提升，2020年其综合毛利率已接近45%、净利率已接近25%，均远高于轨道交通装备领域上市公司水平。

雷尔伟产品终端应用领域包括城市轨道交通和铁路交通。招股书显示，其面向城市轨道交通领域主要客户包括中车浦镇、浦镇城轨、庞巴迪等，销售金额分别高达1.64亿元、2.43亿元和3.69亿元，营收占比分别高达64.03%、65.77%和79.83%，可以看到，公司城市轨道交通领域的产品营收不断提升，已占近80%。而按照单辆城轨车辆中公司全部产品合计销售价格约40万元估算，在已批准建设线路拟需投入44669辆城市轨道车辆中，雷尔伟现有产品市场容量约高达178.68亿元，这无疑为雷尔伟未来业务的持续快速增长奠定了坚实的基础。

技术实力铸就核心竞争力

国内外客户资源丰富在手订单超6亿元

面对轨道交通产业的快速发展，以及轨道交通装备轻量化、绿色化、模块化、智能化的发展趋势，雷尔伟始终以技术为核心竞争力，不断研发创新，当前其作为国家级高新技术企业，已成功掌握了自主研发的轨道车辆车体大部件先进制造技术、轨道车辆转向架系统零部件制造技术等一系列先进核心技术，并成功拥有“车体牵枕缓组焊工艺”等9项发明专利，更顺势完成了“复兴号”动车组车钩安装座的搅拌摩擦焊工艺研发及批量生产，数据显示2020年公司车钩安装座市占率已高达53.98%。

不仅如此，雷尔伟还获得了包括EN15085、ISO3834等轨道交通车辆车体部件、转向架零部件产品所需的全部行业权威资质认证，并已成功拥有了六大品类上百种轨道交通装备产品。基于强大的竞争优势，据招股书披露，截至目前雷尔伟主要产品已应用于国内逾20个城市、80条城市轨道交通线路车辆，并形成了良好的口碑。此外，雷尔伟也在积极开展“走出去”战略，当前已与国际大型整车庞巴迪公司开展深度合作，代表性项目包括洛杉矶、墨尔本、哥德堡、布鲁塞尔等一系列城市轨道交通项目，国际化成果显著。

基于此，雷尔伟当前已取得了较为充足的在手订单，据招股书披露，截至2020年末，其各类型产品在手订单高达约6.46亿元。对于未来的发展，雷尔伟则表示，将继续专注于轨道交通装备领域，长期服务于我国先进轨道交通发展战略。同时，也将继续巩固现有技术优势、产品质量优势、产品种类优势、市场优势等，进一步拓展国内外市场份额，努力成为世界轨道交通行业一流供应商。