（原标题：【原创】IPO雷达｜认养一头牛IPO梦碎，上交所终止其主板上市审核）

上交所官网显示，2月6日，认养一头牛控股集团股份有限公司（以下简称“认养一头牛”）上交所主板IPO审核状态变更为“终止”，原因系该公司及其保荐人中信证券申请撤回发行上市申请。

上交所发行上市申请信息显示，2023年2月28日，“认养一头牛”沪市主板IPO获受理。此次IPO终止前，公司尚未收到上交所首轮问询函。

招股书（申报稿）显示，2016年“认养一头牛”品牌正式创立，销售牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品。此次IPO计划募集资金18.51亿元，用于海勃日戈智慧牧场建设项目、品牌建设营销推广项目、信息系统升级改造项目和补充公司运营资金。按发行股份数量测算，公司在IPO后的市值将达到185亿元。

截至2022年6月末，公司已在河北、黑龙江、山东等地相继建立7座自有及联营现代化奶牛牧场、1座乳制品数智化工厂，奶牛存栏数合计超6万头。

股权架构上看，“认养一头牛”控股股东、实际控制人均为徐晓波，直接持股比例为38.52%，通过杭州青牛、杭州犊牛、杭州朝洋间接持股比例为0.61%。同时，徐晓波担任公司董事长兼总经理。

业绩方面，财务数据显示，2019年至2022年上半年，公司实现营收分别为8.65亿元、16.50亿元、25.66亿元、15.97亿元；实现归母净利润分别为1.08亿元、1.45亿元、1.40亿元、6814.31万元。

线上是“认养一头牛”的主战场，招股书显示，“认养一头牛”近年来有超六成收入来自线上渠道，2020年至2022年上半年更是逼近八成。招股书显示，2019年至2022年1-6月，公司线上销售收入分别为52,750.78万元、124,607.53万元、195,128.02万元和117,644.16万元，占主营业务收入的比例分别为62.30%、77.50%、77.67%和77.19%。

不过，公司坦言，如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准、平台流量等发生重大不利变化，或公司在上述电商平台的经营情况不及预期，且未能及时拓展其他新兴销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。

2019年至2022年1-6月，公司主营业务毛利率分别为40.95%、30.79%、28.86%和31.98%，总体保持相对平稳。公司2021年度主营业务毛利率有所下降，主要系原材料价格上升以及产品价格调整所致。公司称，若未来原材料价格发生不利变动、行业竞争加剧或主要产品市场需求不及预期，且公司不能及时就上述因素变化做出正确的经营策略调整，公司毛利率可能产生一定波动。

值得一提的是，“认养一头牛”的销售方式被外界所诟病，一度令其陷入虚假宣传质疑。

2016年以来，“认养一头牛”通过数百个自媒体进行品牌传播。其推出“认养一头牛”的社群互动计划，称消费者可买到直接从牧场送来的牛奶，打出“替用户养牛”的旗号。在2017年曾推出两种认养模式，一是花2999元认养一头牛，消费者获得牧场奶牛的“认养权”；二是支付1万元成为“联合牧场主”，获得认养一头牛的所有权益，享受牧场经营红利。

2020年，“认养一头牛”推出“养牛合伙人”的新模式，购买奶卡可成为“养牛人”，推广销售得佣金奖励、邀请好友返现等形式。此后，“认养一头牛”又通过云认养、联名认养、品牌跨界联名、与明星互动等特殊的营销方式，迅速打开知名度。

来源：读创财经